((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))
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M. Fink, de BlackRock, estime que le capitalisme a fonctionné pour "trop peu de gens"
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M. Fink estime qu'un accès plus large aux marchés privés pourrait améliorer les rendements
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Il affirme que les marchés privés pourraient faire partie des portefeuilles traditionnels
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Il met en garde contre la fragilité du rôle du dollar en tant que monnaie de réserve
(Ajout de détails sur l'accord relatif aux ports du canal de Panama et de commentaires de M. Fink sur le protectionnisme) par Iain Withers et Ross Kerber
Le président-directeur général de BlackRock BLK.N , Larry Fink, a déclaré lundi que "le protectionnisme est revenu en force", une évolution qui, selon lui, découle d'un écart de richesse qui pourrait être contré en offrant à un plus grand nombre d'investisseurs un accès aux marchés privés.
Dans sa lettre annuelle au président du conseil d'administration , M. Fink écrit que trop de personnes sont actuellement privées de la prospérité dans des économies à deux vitesses, où les riches accumulent davantage de richesses tandis que d'autres sont confrontés à des difficultés plus importantes.
Ces commentaires interviennent quelques jours avant que le président américain Donald Trump ne promette de dévoiler un plan tarifaire massif mercredi, qu'il a baptisé le "jour de la libération" Il a déjà imposé des droits de douane sur l'aluminium, l'acier et les automobiles, ainsi qu'une augmentation des droits de douane sur tous les produits en provenance de Chine.
"Le capitalisme a fonctionné, mais pour trop peu de gens", a écrit M. Fink dans sa lettre publiée lundi, ajoutant que le fossé avait contribué à alimenter la montée des politiques protectionnistes.
M. Fink n'a pas mentionné nommément M. Trump dans sa lettre, qui compte quelque 10 000 mots. Il a toutefois fait un clin d'œil à un accord sur les ports du canal de Panama BlackRock a conclu au début du mois avec CK Hutchinson 0001.HK de Hong Kong.
Bien que l'accord doive encore faire face à des défis dans un contexte de tensions commerciales internationales , il a été salué par M. Trump et montre comment la société de M. Fink peut, dans certains cas, bénéficier des instincts protectionnistes du président.
Mais M. Fink a clairement indiqué qu'il considérait le protectionnisme comme un problème et qu'avec sa montée en puissance, "l'hypothèse tacite est que le capitalisme n'a pas fonctionné et qu'il est temps d'essayer quelque chose de nouveau"
Le principal argument du patron de BlackRock pour résoudre ces problèmes est de "démocratiser" davantage les marchés, notamment en aidant un plus grand nombre de consommateurs à accéder à des rendements potentiellement plus élevés sur des marchés privés tels que les infrastructures et le crédit privé - des domaines d'investissement dans lesquels BlackRock s'est fortement développée récemment en tentant de diversifier ses activités.
BlackRock est devenu le plus grand gestionnaire de fonds au monde, principalement grâce à la popularité des fonds indiciels passifs à faible coût. Au 31 décembre, ses actifs sous gestion s'élevaient à 11 600 milliards de dollars. L'année dernière, la société s'est lancée dans une frénésie d'achats pour acquérir le spécialiste des infrastructures Global Infrastructure Partners, le fournisseur de crédit privé HPS et la société de données privées Preqin.
Contrairement aux actions et aux obligations cotées en bourse, les actifs privés ne sont généralement pas cotés, sont négociés moins fréquemment et leur prix peut être opaque, ce qui accroît les risques potentiels pour les petits investisseurs.
M. Fink a même suggéré que les actifs privés pourraient modifier le portefeuille d'investissement standard, qui passerait de 60 % d'actions et 40 % d'obligations à 50 % d'actions, 30 % d'obligations et 20 % d'actifs privés.
"Bien que ces actifs privés puissent présenter un risque plus élevé, ils offrent également de grands avantages, notamment la protection contre l'inflation, la stabilité et les rendements, a écrit M. Fink.
UNE INFLUENCE CONSIDÉRABLE
En raison de la taille de BlackRock, les lettres de M. Fink sont suivies de près. En 2020, il a appelé les entreprises à faire davantage pour lutter contre le changement climatique , et BlackRock a commencé à accorder plus d'attention à d'autres questions sociales telles que la diversité de la main-d'œuvre. Ce changement a suscité des réactions négatives de la part de politiciens républicains, souvent issus d'États producteurs d'énergie, ce qui a mis BlackRock sur la défensive et l'a conduit à quitter des groupes d'investisseurs soucieux de l'environnement .
Ces départs ont contribué à ramener BlackRock dans les bonnes grâces des républicains, tout commel'accord sur les ports.
M. Fink n'a pas mentionné les changements politiques dans sa lettre. Il a toutefois lancé un avertissement: le statut du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale "n'est pas garanti pour toujours", compte tenu de l'augmentation des remboursements de la dette nationale.
"Si les États-Unis ne parviennent pas à maîtriser leur dette, si les déficits continuent de gonfler, l'Amérique risque de perdre cette position au profit d'actifs numériques tels que le bitcoin ", a écrit M. Fink.
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